中信证券研报认为，房地产市场供需情况已经有所改善 ，调整也比较充分 ，预计2026年市场有止跌回稳的基础。研报认为，2026年房地产企业可能进入资产负债表修复的关键一年 ，部分企业可能见到盈利长周期底部 。率先脱困的企业 ，往往布局好的城市，更具备正在良好运营的投资性房地产 ，或拥有一些有增值潜力的金融资产 。看好好区域、好业态 、好运营的三好企业。
全文如下地产｜资产负债表修复关键一年：2026年投资策略
房地产市场供需情况已经有所改善 ，调整也比较充分，我们预计2026年市场有止跌回稳的基础 。我们认为 ，2026年房地产企业可能进入资产负债表修复的关键一年 ，部分企业可能见到盈利长周期底部 。率先脱困的企业，往往布局好的城市 ，更具备正在良好运营的投资性房地产 ，或拥有一些有增值潜力的金融资产。
▍2025年住宅供需有所改善，但市场仍然趋势下行 。
我们统计，2025年前三季度一二手交易总面积和去年同期只有小幅下降 ，这说明置业需求仍在持续释放 。新房供给已经明显收窄 ，竣工和开工回落到高点的六成和三成。不过，由于房价的预期自我实现 ，二手挂牌压力有增无减 ，房价持续环比下降，租金表现也偏弱 。
▍2026年 ，住宅市场具备止跌的内生基础 。
国际比较来看 ，10个样本国家的典型房地产调整期在2年到18年不等，其中多数为5-6年 ，调整幅度在9%-55%区间内 ，平均为30%，对比来看我国的周期调整当前也是比较充分的。从市场内生因素来看 ，二手房浮盈面的明显下降 ，确实也在减弱挂牌增长的压力 。居民置业成本的明显下降，则为日后市场复苏提供了基础 。好房子建设持续推进，新供给也可能创造一部分新需求。总而言之 ，我们认为2026年市场具备止跌回稳的机会 ，预计商品房销售金额和面积同比下降1.4%和2.2%，新开工和竣工面积同比下降8.2%和20.1% ，开发投资同比下降5.8% ，降幅预计较2025年均有收窄。我们预计，到2027年 ，房产景气周期可能向上 。
▍选择好的区域是部分企业资产负债表修复的重要原因 ，重要性超过拿地强度 。
由于开发活动区域性分化比较大，选择土地盈利前景好的城市拿地 ，尤其是杭州 、上海和成都三城拿地 ，是企业修复报表的关键。
▍投资性不动产是资产负债表的中流砥柱，业态选择和运营都至关重要 。
随着利率的下降 ，消费的复苏 ，大量资产运营良好，贡献稳定现金流 。加之物业经营贷政策的支持和REITs市场的兴起，部分投资性不动产存在明显增值潜力。区分投资性不动产优质与否的 ，除了观察不动产的NOI数据历史表现 ，也可以观察业态结构，即以To C为主的资产为好（包括商场、长租 、酒店等） 。
▍风险提示：
房价继续下行导致企业盈利能力下行的风险；部分企业区域选择不佳 ，投资性房地产中写字楼比例偏大的风险；好房子的标准可能动态变化 ，新产品可能影响旧库存价值的风险 。
▍期待周期见底，看好三好企业。
政策态度比较明朗 ，市场内生也有止跌回稳的基础 。我们认为 ，住宅市场距离底部并不远，且地产企业市值的见底 ，一般早于房价的见底 。更何况 ，当前地产公司表内也不乏正在增值的资产。我们看好好区域 、好业态、好运营的三好企业 。
（文章来源：人民财讯）
手机股票怎么买入卖出:有什么好的股票交流网站-中信证券：展望明年 预计金价主线仍是上行
股票配资网站开户:股票适合买什么手机-兴业证券：“反内卷”以来 哪些资源品已在涨价？
什么叫炒股加杠杆:债券融资与股票融资的比较-头部格局生变！“最ETF券商”排名出炉 中信证券ETF成交额登顶 国泰海通双榜跃升
股票投资有什么技巧:郑州股票配资网-抢锂关键期到了？锂电池企业纷纷下注入股业绩飘摇的上游伙伴
股票配资价格:用手机怎么买股票-上交所发布《科创成长层指引》 存量32家未盈利企业即日起进入科创成长层
股票:股票投资主要看什么指标-券商投行业绩大盘点：中信证券仍是“一哥”，32家券商项目储备为零
睿迎网-正规配资网站提供安全配资平台配资炒股查询服务提示：文章来自网络，不代表本站观点。
睿迎网-正规配资网站提供安全配资平台配资炒股查询服务⑯投资者在参与股票配资时，应了解并遵守平台的交易规则和操作流程，避免不必要的损失。
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
